Se pretendes editar o video antes de o compactares usa o software da Pinnacle de edição de video (nao me recordo agora do nome, Pinnacle liquid ou Pinnacle Studio, é um deles)
Tal como o metralha disse, de momento a melhor maneira de comprimir video é em xvid. Saca e instala os codecs no teu computador e depois arranja um programa chamado VirtualDub, é muito cimples de usar e, entre mtas outras funções, permite compactar video usand qq codec de video q tenhas instalado.
Para arranjares os codecs e o virtual dub recomendo uma visita a
http://dvd.box.sk
Para o Virtual Dub podes clicar aqui
http://dvd.box.sk/index.php?pid=soft&pr ... =&rid=7262
Se vais compactar um ficheiro de 5Gb prepara-te para esperar uma meia duzia de horas, mesmo com um processador com uma carrada de Ghz